El peso mexicano acumuló una depreciación de 10.3% frente al dólar entre finales de agosto y principios de noviembre, la mayor caída entre las principales divisas del periodo. Esta presión cambiaria coincide con una decisión de Banxico que sorprendió al mercado y con señales de que la Reserva Federal podría elevar tasas en diciembre.

📊 Banxico recorta y la Fed amenaza con subir: el diferencial se estrecha

Banxico recortó su tasa de referencia 25 puntos base hasta 6.25% el 5 de noviembre, en una votación dividida de 3 a 2 que contradijo las señales previas del propio banco central. La institución había mantenido la tasa en 6.50% desde mayo y comunicado expresamente que su ciclo de recortes había concluido. El peso reaccionó con una caída de 1.18% el mismo día del anuncio, ubicándose en 18.83 unidades por dólar El Financiero.

El diferencial entre la tasa de Banxico y la de la Reserva Federal cayó a un mínimo de 225 puntos base. Con la inflación estadounidense superando expectativas por tercer mes consecutivo, la probabilidad de un aumento de tasas por parte de la Fed en diciembre se acerca al 100%. Banamex estima que el margen podría reducirse hasta 200 puntos base si la FED actúa.

El gobernador del Sistema de la Reserva Nacional, Christopher Waller, declaró que apoyaría un alza de medio punto porcentual si la inflación continúa acelerándose. El dólar se encamina hacia su mayor subida semanal en más de un mes, prolongando un repunte que presiona a las divisas de mercados emergentes. Bloomberg.

🏗️ Presupuesto, crecimiento y energía: los hechos de la semana

Cámara de Diputados aprueba presupuesto 2027 por 10.63 billones de pesos

El documento contempla un incremento real de 1.3% respecto a 2026 y un déficit de 1.36 billones de pesos. El gasto aumenta en 442,804 millones de pesos en medio de los esfuerzos del gobierno por reducir el déficit fiscal sin afectar programas sociales prioritarios.

Los presupuestos de salud, educación, seguridad, campo y ciencia tendrán aumentos superiores a 10% en términos reales. Se estima que 4.44 billones de pesos del gasto neto se destinarán a pensiones contributivas y no contributivas, costo financiero de la deuda y programas sociales. Infobae.

Deloitte e IMEF elevan pronósticos de crecimiento a 1.8% para 2026

La consultora Deloitte Econosignal elevó su estimación tras observar un desempeño mejor al esperado en energía, construcción y fabricación de componentes electrónicos. Según la estimación oportuna del INEGI, el PIB del tercer trimestre registró un avance anual de 3.2%.

El IMEF acumula cuatro meses consecutivos ajustando al alza sus proyecciones. Mantienen la inflación proyectada en 3.90% y prevén que la tasa de Banxico cierre el año en 6.25%. Infobae.

Inflación en México sube a 3.75% en octubre y supera expectativas

El semáforo inflacionario vuelve a amarillo tras cuatro meses en verde. Los precios al productor aumentaron 5.6% anual en el mismo mes, mientras la producción de vehículos ligeros superó las 302 mil unidades aunque mantiene caída anual acumulada. Potosí Noticias.

México capta 34,967 millones de dólares en IED y se ubica sexto en el mundo

La cifra corresponde al primer semestre de 2026 según datos de la OCDE. México quedó detrás de Estados Unidos, China, Países Bajos, Brasil y República Checa.

En el plano global, los flujos de inversión extranjera directa aumentaron 28% en el periodo y alcanzaron 1.198 billones de dólares. Forbes.

🧭 El dilema del diferencial de tasas y sus consecuencias

La decisión de Banxico coloca a los directivos ante un escenario de mayor volatilidad cambiaria en el corto plazo. Con un diferencial de tasas que podría caer a 200 puntos base en diciembre, el atractivo relativo del peso frente al dólar se reduce para los flujos de inversión de portafolio. Esto no implica una crisis, pero sí un ajuste en las condiciones de financiamiento.

Citi prevé que la Fed continuará con alzas en los próximos meses, aunque no anticipa un fortalecimiento significativo del dólar ante señales de debilidad en algunos sectores de la economía estadounidense. El banco advierte que las valoraciones de tasas reales no experimentarían mejoras significativas en la mayoría de los principales mercados emergentes. Bloomberg.

El contexto fiscal mexicano ofrece cierta contención. El presupuesto 2027 mantiene la línea de consolidación con un déficit controlado y aumentos focalizados en sectores estratégicos. La captación de IED en el primer semestre y los planes de inversión de CFE sugieren que el flujo de capitales productivos no se ha interrumpido, aunque la presión sobre el peso podría encarecer insumos importados y costos financieros en los próximos meses La Jornada.

Up2-Day · Análisis semanal de M2D · Datos al 2026-11-13 Visita el M2D Blog para más análisis.